Flash de emisora

Mexchem informó que Petroquímica Mexicana de Vinilo (PMV), una subsidiaria de Mexchem con un 55.9% de participación y el resto propiedad de Pemex, ha decidido a través de su Consejo de Administración no reconstruir la capacidad de producción de Monocloruro de Vinilo (VCM) destruida por la explosión ocurrida en el Complejo Petroquímico Pajaritos el 20 de abril de 2016. Asimismo, también se decidió discontinuar dicho negocio; así como, todos los activos y pasivos asociados a Etileno y los servicios auxiliares asociados a VCM y Etileno, dando el tratamiento de operación discontinua en sus estados financieros.

La decisión implica la salida de PMV exclusivamente de los negocios de VCM y Etileno en México, pero no de cloro-sosa, planta que continuará siendo operada por PMV, por lo que la alianza entre Pemex y Mexchem continuará vigente. En su comunicado, Mexchem destacó que no espera que tenga impacto alguno en su guía de uafida anual la decisión de PMV de salir de los negocios de VCM y Etileno.

No se comentaron los criterios usados para tomar la decisión de no reconstruir la planta de VCM. En nuestra opinión, este anuncio está anticipando que próximamente se podría dar a conocer el monto que Mexchem finalmente recuperará por concepto de las coberturas de seguro que protegían a la planta accidentada. A finales de noviembre, el director de finanzas de Mexchem comentó a medios que necesitaban saber cuál sería el monto que recuperarían por concepto de seguros para poder tomar una decisión de inversión. De acuerdo al directivo, el monto definitivo dependerá de la evaluación de los seguros, y se podría encontrar entre los USD 220 y 310 millones (como referencia el rango es equivalente a entre 1.1 y 1.6 pesos por acción de Mexchem, dada su participación en PMV).

Por el momento, y hasta no contar con mayor información, reiteramos nuestro valor intrínseco en MXN 54.4 con una recomendación fundamental de Compra.